【印聯傳媒內容摘要】2012年3月12日，中國網絡視頻界的兩大網站優酷與土豆“閃婚”成功，以100%換股的方式完成了合并。在驚落了一地眼球的同時，國內網絡視頻界也出現了一個新的巨無霸公司——優酷土豆。有業內人士分析指出，兩大網站的合并有利于節省運營成本，但是并沒有為網絡視頻盈利模式帶來創新之舉。因此，可能會開啟網絡視頻領域的整合，但是短時間內不能改變網絡視頻發展的外界環境。
并購整合、差異化經營乃大趨勢
網絡視頻行業的并購整合是行業大趨勢。優酷土豆的合并有利于整個行業的差異化發展。2012年已然加速洗牌的視頻行業將會呈現相對壟斷的市場格局，提供綜合性視頻內容的大型視頻網站數量大大減少，大多數視頻網站將通過分眾化道路占有市場一席之地。
優豆合并是雙方的共贏
目前國內公司四家上市在線視頻公司優酷、土豆、酷6、樂視網。2011年四季度數據顯示，優酷網、土豆網和搜狐視頻依舊保持著網絡視頻市場前三的位置。此次合并，是雙方股東為能在未來更加激烈的視頻網絡市場的得到更好發展而做出的上佳選擇。
合并公告前一日土豆市值4.36億美元，優酷市值28.53億。兩者營收比為36.3%：63.7%，股權比28.5%：71.5%，市值比13.3% ：86.7%。本次合并完成后，土豆將保留其品牌和平臺的獨立性，我們判斷一段時間內將維持這種雙品牌狀態。土豆將幫助加強和完善優酷土豆的視頻業務，主要體現在兩方面，一方面是協同效應，降低成本：目前各視頻網站的采購成本占總成本的兩成以上，接近帶寬成本，2011年年報顯示：土豆內容成本1.7億，帶寬成本1.8億，與凈收入的比例分別約33%、35%;優酷內容成本2.4億，帶寬成本3.2億，與凈收入的比例分別約27%、36%。優酷土豆合并后將大大減少購置內容的成本;另一方面是規模效應放大，2011財年優酷土豆凈營收合計人民幣14.1億元，優酷土豆將擁有龐大的用戶群、多元化的內容、成熟的技術平臺和強大的收入轉換能力。
印聯傳媒轉載自證券之星
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