【印聯傳媒網訊】據報道，微信下一代版本，將推指紋支付，徹底解決手機丟失，資金安全的問題，到時候用戶綁定的銀行卡進行付款時，再也不用輸入密碼直接按一下指紋就可以完成支付交易。

　　“指付通”所支持的指紋支付方式，在消費付款時，無需銀行卡、現金，只需在專門的支付設備上按下指印，系統將自動識別出相關的指紋信息，并關聯到已經綁定的付款賬戶，在消費者正確輸入身份識別碼后，商戶就會從該賬戶中扣款。

　　指紋支付概念股一覽：

　　國農科技、恒生電子、新開普、易聯眾、晶方科技等。

　　【概念股解析】

　　新開普：業績低于此前預期 但基本面拐點已獲初步確認

　　研究機構：平安證券 撰寫日期：2014.3.3

　　事項：公司發布2013年度業績快報，13實現營收2.21億元，同比增5.6%;歸屬母公司凈利2,455萬元，同比下滑41.7%;EPS為0.28元;四季度單季度來看，公司營收同比增12.5%，歸屬母公司凈利同比下滑10.2%。公司營收與凈利增速略都要低于我們此前預期。

　　主營進展延后與新業務投入加大，導致13年業績壓力較大

　　移動、聯通、電信三大運營商歷來都是學校智能卡建設的主體之一，我們此前預計13年下半年4G牌照的發放以及手機支付的推進將對校園一卡通市場產生利好刺激，但最終4G牌照發放日期延后到12月4日，同時僅發放TD-LTE牌照，無論是發牌時間還是牌照內容都要顯著低于我們此前預期，我們認為運營商投資進程的延后是導致公司主營校園一卡通業務13年低于預期的主要原因。

　　同時由于政府換屆和政府財政壓力的提升，公司凱里智慧城市等項目實施進度也受到一定程度影響，這對公司13年營收目標的實現也帶來了較大阻力。

　　公司在手機支付、智能電表、燃氣表等多個新業務領域的渠道建設與產品布局，以及高端營銷和技術人才的引進都使得公司13年費用絕對額增長過快，人員薪酬和費用的過快增長則是導致公司13年凈利潤大幅下滑的主要原因。

　　四季度公司業績已出現好轉，13年行業景氣度的恢復與新業務的貢獻值得期待

　　公司四季度營收在連續兩個季度持續下滑背景下，實現了兩位數正增長，考慮到行業四季度景氣度并不樂觀，我們認為公司營收增速的改善主要是來自于公司市場份額的提升，充分驗證公司上市以來市場競爭力持續穩步提升。同時公司四季度凈利潤下滑趨勢全面收窄，也讓我們看到了公司基本面正在趨于改善。

　　隨著4G牌照在13年底的發放，我們認為校園一卡通市場14年全面恢復的概率較大，同時由于通信技術和移動支付技術的變革，整個校園一卡通市場14年有望迎來一波建設高峰期。公司儲備的智能電表和燃氣表業務，經過13年的投入之后，在14年開始貢獻收入與利潤的概率也相對較大。

　　上調評級至“推薦”，目標價36元

　　我們此前預測13-14年EPS為0.57元、0.75元，綜合此前分析，我們認為公司14年兌現13年初經營計劃概率較大，我們修正公司13-15年盈利預測為0.28元、0.56元和0.91元。我們對于公司未來長期發展趨勢依然維持一個樂觀態度，同時公司長期積累的線下用戶資源有望給公司帶來一個潛在的股價上漲期權，我們上調公司評級為“推薦”，目標價36元，對應15年約40倍PE。

　　風險提示：宏觀經濟風險、市場風險、技術風險。

　　易聯眾：業績下降但符合預期 今年將出現拐點

　　研究機構：廣發證券 撰寫日期：2014.2.26

　　公司發布業績預告，2013年凈利潤4,239.8萬元，EPS0.25元/股。

　　公司發布2013年業績快報，報告期內共實現營業收入3.0億元，同比增長7.52%;實現凈利潤4,239萬元，同比下降24.62%，2013PES為0.25元/股。公司凈利潤符合我們此前的預期，但收入增速略超預期。

　　凈利潤增速表現弱于收入增速，主要由于費用增長過快

　　公司2013年收入實現7.5%增長，但凈利潤下滑24.6%，主要原因在于費用問題。公司正在拓展的項目有所延遲，例如社保一體機項目，使得公司銷售費用上升較快。另一方面，公司正在積極布局健康云/民生云項目，目前正與IBM合作，但處于前期研發投入期，因此管理費用增長亦較快。

　　2014年進入公司業績拐點，與IBM合作布局移動醫療服務領域

　　2014將是公司業績拐點。一方面，廣西、廣東等多省社?？ㄏ嚓P業務有望出現爆發性增長;另一方面，醫院一體機和社保一體機業務具備了快速發展的政策和市場條件。

　　此外，公司與IBM獨家合作進行慢性病管理服務運營，表明公司已經進入極具發展前景的移動醫療服務領域，作為新興產業，移動醫療服務將改變現有的醫療健康服務模式。

　　盈利預測與估值

　　我們預計公司2013~2015年EPS分別為0.25、0.76、1.09元/股，分別對應2013~2015年106倍、35倍、24倍PE?？紤]到2014年是公司業績拐點，以及公司從事的移動醫療業務的廣闊前景，給予“買入”評級。

　　風險提示

　　市場推廣低于預期;醫療改革進度低于預期;產業生態鏈建設低于預期。

　　恒生電子：傳統帶創新 公司鏈條式發展穩健

　　研究機構：宏源證券 撰寫日期：2014.1.27

　　費用管控得當，業績增速符合預期。報告期內，公司營業收入合并報表與母公司分別實現同比增長19%、31%，同期費用僅增長14%、20%，公司全面預算管理實現公司費用有效管控，保證利潤增長空間。公司傳統1.0業務穩健貢獻業績，2.0業務逐步布局搶占創新高地，對未來業績有持續強推動力。

　　資本市場產品線高業務增量，資管業務成公司主要業績增長來源。公司憑業內龍頭企業的業務優勢與卓越的技術服務能力，券商、期貨、基金與機構業務快速增長。資管業務已成為傳統金融機構核心，未來資管機構的專業能力建設、專業分工和同業競合將是必然趨勢，公司資管產品的市場空間將不斷打開。金融創新持續放開，落地進程加快，1.0業務是公司在行業創新下的現金牛業務。

　　恒生2.0投入期布局，實現從IT服務向金融服務擴張。2013年7月，公司成立互聯網服務事業群，開啟恒生數據服務2.0模式新時代，逐步實現公司“鏈條式發展”。同期10月，公司受讓數米基金管理公司25%股權，持股比例從39%提升到64%，在互聯網金融電商領域持續布局。公司以傳統業務強勢增長帶動創新業務培育期投入布局，能夠幫助公司在金融創新大潮中抓住機遇，迎接挑戰。

　　預測公司13/14年EPS為0.49、0.66元，目標價24元，維持“買入”評級。

　　風險提示：經營環境風險;2.0業務投入回報低于預期。

　　晶方科技：影像芯片封裝龍頭企業之一

　　研究機構：上海證券 撰寫日期：2014.1.27

　　我國集成電路行業增長強勁，封裝占集成電路制造成本近半

　　2010～2012年我國集成電路產業銷售額恢復明顯，增速達到29.9%、9.2%和37.3%。2012年度，我國封裝測試業銷售收入規模為1,035.67億元，占集成電路產業銷售收入的47.98%。

　　公司在影像傳感器封裝行業不多的幾家第三方專業代工企業

　　公司主要生產影像芯片的封裝，行業中能夠規?；瘜I代工影像芯片的第三方服務商只有精材科技(3374.TWO)，絕大部分需求均為芯片廠商之IDM工廠。精材科技在臺灣興柜市場上市。

　　募投項目達產產能為36萬片晶圓，而公司目前年產能為21萬片。募投項目達產后，公司整體營業收入有望實現8～9億元人民幣，其中募投項目新增收入6億元。募投項目稅后財務內部收益率達到26.90%，全部投資稅后靜態回收期4.79年，包括兩年建設期。

　　盈利預測

　　預計募投項目將在2016年底左右達產。初步預計2013～2015年歸于母公司的凈利潤將實現年遞增10.97%、5.62%和47.61%，相應的稀釋后每股收益為0.68、0.71和1.05元。

　　估值結論

　　綜合考慮可比同行業公司的估值情況，我們認為給予晶方科技合理估值為22.81元-27.37元，對應2013年每股收益的33.79～40.54倍市盈率。

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