【印聯傳媒網訊】龐大的6000億資金換算到每個余額寶的賬戶上，每人每天的收入不足1元錢，它的收益只是噱頭，真正的價值在于使用的簡易性和作為未來網上銀行的可能性。

　　一家成立9年、年年虧損的基金公司只用一年時間就從金字塔的底層沖上全國第一的位置，這種事情只可能發生在電商領域內。余額寶的用戶如果查詢最新的數據，會驚異地發現，全國有6000億元人民幣安靜地躺在余額寶的賬戶里，這只貨幣基金的總規模幾乎占去了全國的一半份額。

　　“窮困”的動力

　　“大家都把余額寶看得挺了不起，其實它沒什么大不了的，一點都不創新。”天弘基金的副總經理周曉明說，“唯一的改變就是，你買基金不需要再排隊了，到網上下個單就行，除此之外，它和你在大街上看到的理財產品沒區別。”

　　天弘基金和阿里巴巴合作的原因再簡單不過，“我們太窮了”。天弘基金此前每年都有過千萬的虧損，在國內78只貨幣基金中排名60多位，屬于食之無味棄之可惜的那一種。它和支付寶搭上線后迅速做大，也讓周曉明和他的同事大為意外，因為理財產品和互聯網支付平臺掛鉤的創舉并不是馬云發明的。早在1999年，美國的網上支付公司PayPal就設立了賬戶余額的貨幣基金，用戶只需簡單設置，原先存放在PayPal賬戶中不計算利息的余額就會自動轉入默認的貨幣基金;2007年規模達到10億美元;到了2011年，由于美國連續數年實行零利率政策，貨幣基金整體業績頻降，PayPal覺得無利可圖，干脆將這只基金清盤了。“美國人早就在做這個了，但說不上成功，沒想到在中國居然有這么大的反響。”

　　貨幣基金搭載到大家習以為常的支付平臺上，這當中唯一的創新就是所謂的嵌入式直銷，把貨幣基金直接放到支付賬戶里，為買家和基金免去了一張紙的距離。不過，不是誰都能想到捅破這一層紙。大的基金公司用不著，它們傳統業務發展不錯，員工薪水也不錯，沒有必要到網上溜達。天弘基金則不行，它是隨時有可能翻船的小公司，支付寶平臺是一根救命稻草。

　　基金業要賺錢，規模是基礎。做大規模要靠鋪渠道，銀行幾乎壟斷了基金銷售的渠道，中國有近百家基金公司，上千款基金產品，要想讓銀行優先銷售自己的產品，通常要付出昂貴的代價。周曉明說：“和日用品進超市要交進場費一樣，我們的基金進銀行也要交錢。行內的術語叫渠道費。一般來說，基金公司會把基金管理費的40%左右都交給銀行，錢到手了，銀行的臉色才會好看一點，可以掛個牌子賣你的產品。”普通公司對銀行都會言聽計從，避免產品爛在手里，但天弘基金的規模太小，沒有資本可以用來燒錢培養客戶和品牌。為了不讓這家成立于2004年的公司在創立十周年時倒閉，管理層決定繞開銀行。

　　周曉明是2011年進入天弘基金的，那時因為年年虧損，公司很多管理層人員都已離職另謀高就，大換血的管理層打算通過直銷的方式賣基金，最好的方法當然是放到網上賣。但這當中也有很多問題懸而未決，究竟是自己建個網站平臺賣基金還是借助已經有的支付平臺一起合作，兩個方案都有人支持和反對，爭執不下。這時，周曉明的一個已經跳槽到淘寶的前同事給他打了個電話，隱晦地表示“來談談，也許大家的想法一樣”。周曉明覺得，機會來了。

　　簡易性比收益更重要

　　2011年9月22日，周曉明第一次走進了位于杭州西湖國際的淘寶總部，淘寶網的總裁姜鵬坦白告訴他，淘寶打算推動基金公司開網店，但是中國基金公司很多，淘寶的選擇不只天弘基金一家，他只有一個小時說服自己為什么要選天弘到淘寶開店。

　　支付寶的CEO彭蕾回憶說，在和姜鵬一起挑選基金公司的時候，天弘基金沒有任何優勢。而且和大公司相比，它還有一些重大缺陷。“在網上賣基金至少要有一些電子商務的積累，但天弘讓我們很驚訝，它在這塊是空白的，沒有人員，沒有系統，沒有客戶，典型的三無公司。”雖然后來天弘和余額寶的合作非常成功，但彭蕾和姜鵬當初選定它，也有很多不可抗的客觀因素，很多基金公司和淘寶接觸幾次之后就基本放棄了在網上銷售基金的想法。之前騰訊也推動過互聯網上的基金銷售業務，但成交量一直不大，對很多基金公司而言，互聯網渠道固然比銀行渠道更好打交道，但成本未必比銀行低，因為你還得組織專門的人員成立一個單獨的部門來運營互聯網業務，從騰訊的經驗來看，基金的成交效果也不太好，大家都覺得在網上賣基金前景一片光明，但光明什么時候來到，沒人能提前預見。在大基金公司紛紛退出后，天弘成了為數不多的選擇，在這些選擇中，它是最積極的一個。

　　拜訪淘寶總部兩個月后，周曉明調動了一批員工，又專門招聘了一批熟悉互聯網金融的人，成立了電子商務小組。這個小組的任務是為支付寶量身定制產品，方案是貨幣基金，加上支付寶原本很完善的支付功能，這個方案可以和淘寶的網上購物無縫連接。

　　“支付寶是最重要的流量入口，它有1.6億個實名用戶，聽起來可能沒有直觀概念，但這個數字超過中國其他互聯網公司。”天弘基金產品設計部副總經理李駿說，不傍上支付寶，就像一個打算做大生意的人放棄北上廣市場一樣荒唐，所以一定要搶占這個制高點。周曉明作為整個項目的負責人，調動了公司一切資源。光余額寶上線前的系統開發、服務器投入，就花了至少400萬元，這對天弘基金這樣的小公司來說不是小數目。其實，也有其他基金公司收到淘寶的邀請，但大多數公司望而卻步。

　　“在余額寶整個過程中，其實事情做不做得成，大家并不是有百分之百的把握，但天弘基金就愿意投入。”彭蕾說，后來的余額寶的火爆程度超乎很多人的想象，天弘基金讓一款新產品的規模在半年時間里就沖破了1000億元，很多基金公司又找上門來要求合作，她都一一婉拒了。彭蕾說：“理財產品總是越簡單越好，不能有太多組合，很多人都在購買余額寶，但他們中很多連貨幣基金是什么都不一定知道，所以不能讓產品太復雜。”而這背后還有另外一個原因，余額寶不是有錢人的生財工具，很多人投入的資金不到2000元，收益也不過區區幾元，根據余額寶的數據，幾千萬個賬戶，平均每個賬戶每天的收益不到1元錢，用通俗的話說，這是給屌絲賺零用錢的工具，它的簡易性比收益更加重要。

　　未完成的網上銀行

　　在余額寶成功后，幾乎沒有基金公司不在觸網。南方基金和財付通合作，華夏基金和百度走在一起，易方達基金正和360接洽。去年11月上線的首批基金淘寶店，一下子涌入了17家基金公司。“雙十一”當天，不少基金公司投入大量資源，易方達基金公司的一款債券分級基金當天銷量超過1.7億元。

　　但在貨幣基金這個選項上，作為目前國內最成功的基金銷售渠道，支付寶的大門已經不再向天弘基金之外的公司敞開。彭蕾說，淘寶理財就像在一個商業街上開了好多店，用戶可以去選有什么感興趣的，而余額寶更像順手而為，你購物后支付寶里還有點零錢，閑著也是閑著，不如把它放進余額寶里，不需要刻意挑選。

　　實際上，余額寶功能很齊全，是一個集合理財、購物、支付、轉賬、生活應用等在內的一站式解決方案——這讓它不用徹底陷入與同類產品的收益率之爭。這款產品不僅能增值，還能直接向銀行實時轉賬，繳納水電煤氣費，還可以直接用于網上或線下購物。

　　余額寶的操作和支付寶幾乎一模一樣，用戶基本不需要重新學習。初次購買的用戶四步成功買入，老用戶三步操作完成。不僅簡單，而且夠快。“你直接一拉一轉，上面(支付寶或者銀行卡賬戶)少了，下面(余額寶賬戶)就多了。”周曉明說，這就是比爾·蓋茨推崇的“所見即所得，所得即可用”。用戶轉入余額寶的錢，可以實時在賬戶顯現，也可以實時贖回或用于購物。而在傳統的T+0貨幣基金，申購后還需要等1天資金才能確認，進而支持消費或者快速取現，在這期間，申購基金的資金不能動用。

　　現在，除了增加功能和應用，周曉明考慮更多的，是打造余額寶的客戶生態圈，營造一個小而美的微生態。他說，余額寶現在做的不是賣基金，不是玩電商，而是帶著對這個微生態的尊重和敬畏，細心呵護它。在他看來，任何一個產品深入人心，一定是有價值層面的東西。周曉明希望用戶能在余額寶上通過簡單操作獲得一些增量的幸福：早餐能把菜包換成肉包，七夕能給女朋友買束鮮花，和小伙伴去看場電影……

　　不過，在馬云出資收購天弘基金51%的股份后，余額寶的方向不一定像周曉明想象的那樣簡單，他自己也承認：“也許很多年以后，政策再放開一點，余額寶就是一個完善的網上銀行了。”

本文編輯/印聯小黑