【印聯(lián)傳媒網訊】據(jù)美國《紐約時報》網站撰文報道，盡管本周在幾大互聯(lián)網公司發(fā)布財報后，股價都出現(xiàn)了大幅下跌，但這卻并不是2000年互聯(lián)網泡沫的重現(xiàn)，因為我們身處在一個新的互聯(lián)網時代。
 

　　以下是文章內容全文：

　　受分析師和投資者紛紛下調預期影響，被視為新互聯(lián)網時代開創(chuàng)者的數(shù)家科技企業(yè)股價都在本周出現(xiàn)了大幅下跌。這不僅讓人立即想到2000年互聯(lián)網泡沫破裂時的場景：股市資金停止流動、互聯(lián)網企業(yè)整體衰敗、而美國硅谷也到處充斥著指責和法律訴訟等不和諧的聲音。

　　科技股集體受挫

　　本周五，社交網絡巨頭Facebook的股價再次跌至自IPO上市以來的最低水平，此前該公司公布了上市后的首份季度財報，而財報顯示的利潤數(shù)字根本無法支撐Facebook虛高的市值。在今年5月17日上市時，F(xiàn)acebook的市值達到1000億美元，而現(xiàn)在其市值卻只剩下650億美元，而且還有繼續(xù)下跌的可能。

　　依托Facebook平臺的社交游戲開發(fā)商Zynga的股價在本周四跌得更慘，導致該公司的當前市值還不到去年冬天峰值時的四分之一。正在試圖從實體影碟向網絡流媒體視頻產業(yè)轉移的美國視頻租賃巨頭Netflix以及美國在線團購公司Groupon也在股市承受了非常巨大的壓力，并導致自身的市值也出現(xiàn)了大幅下跌。

　　然而追逐社交媒體公司的夢想還遠未破滅，美國《紐約時報》在本周五報道稱，蘋果早就開始與Twitter商討向后者進行投資的事宜。社交媒體產業(yè)正在蓬勃發(fā)展，F(xiàn)acebook的全球10億用戶以及Twitter的5億用戶就是最好的證明。目前幾乎每個互聯(lián)網公司都在竭盡全力地往移動互聯(lián)網世界轉移，但在這一過程中想把大批用戶轉變成為使用手持設備為公司帶來利潤的消費者卻并非易事。

　　為機構投資者提供投資建議的獨立咨詢師尼克•扎哈利亞斯(Nick Zaharias)表示，他的客戶們“對社交媒體公司的發(fā)展前景所抱有的懷疑態(tài)度與日俱增”。

　　扎哈利亞斯對此解釋稱：“我的客戶不會再向未來的社交媒體業(yè)交易加大投資。未來的投資回報利潤將遠低于以往水平。”

　　銷售產品成共同難題

　　雖然每個處于困境的互聯(lián)網企業(yè)所面臨的問題都略有不同，但他們共同面對著銷售產品的難題，比如虛擬商品、網上電影、打折交易或者Facebook推銷的產品“贊”評價。因為這些產品都太不現(xiàn)實，可能并不是消費者的生活必需品。 投資機構Macquarie Group的互聯(lián)網分析師本•沙克特(Ben Schachter)表示：“社交網絡領域的曙光早已出現(xiàn)。這些互聯(lián)網公司賴以成名的市場環(huán)境正在迅速發(fā)生著變化，其變化速度之快讓人始料未及。”

　　Groupon和Netflix上市后也一度令投資者望而卻步，因為Facebook的失敗案例就擺在眼前。對于Facebook 來說，它的壯志還未實現(xiàn)，這看上去有點遺憾。市場研究機構IDC曾經表示，事實證明，F(xiàn)acebook并不是、也不會成為第二個谷歌(微博)。

　　而Zynga目前的境遇也讓人突然意識到，依托虛擬商品建立起的互聯(lián)網藍籌股業(yè)務可能也不太靠譜。

　　在Zynga于本周三發(fā)布了利潤令人失望的第二季度財報后，該公司股價暴跌近四成，而且還連累Facebook股價下跌近一成。現(xiàn)在，有越來越多的游戲玩家都選擇在移動中玩游戲，而Zynga卻并未在移動游戲市場取得立竿見影的成績。

　　雖然Zynga和其他互聯(lián)網公司的股東們一定感受到了股價下跌給他們帶來的痛苦，但這還遠不及2000年3月爆發(fā)的互聯(lián)網泡沫給當時的互聯(lián)網產業(yè)帶來的毀滅性打擊，當時幾乎所有科技公司的股價都如自由落體般下降。而目前，包括谷歌、亞馬遜和蘋果在內的老牌科技企業(yè)在股市的表現(xiàn)都還不錯。

　　套現(xiàn)問題遭質疑

　　但現(xiàn)在，問題已經開始浮出水面：部分名噪一時的科技公司的高管和早期投資者可能已經過于焦急地希望出售股份進行套現(xiàn)。這與12年的情況如出一轍。

　　Facebook的早期投資者在該公司進行IPO上市前的最后一刻突然選擇擴大融資規(guī)模，并新增發(fā)行股票8400萬股。增加IPO新股發(fā)行量之后，F(xiàn)acebook的融資規(guī)模相應地提高到160億美元到185億美元。但Facebook創(chuàng)始人兼CEO馬克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)卻并沒有參與此次擴大融資規(guī)模的行為。

　　就在Zynga于去年12月上市后僅僅4個月，該公司創(chuàng)始人馬克•平卡斯(Mark Pincus)就在一輪非正常的二級市場股票交易中出售了自己持有的1600萬股Zynga股票。當時，平卡斯和該公司其他高管以每股12美元的高價出售了股份進行套現(xiàn)，這一交易價格幾乎是本周五Zynga收盤價的四倍。 在本周三召開的分析師電話會議上，投資機構BTIG的分析師理查德•格林菲爾德(Richard Greenfield)曾經向平卡斯提出過那次出售股票套現(xiàn)的行為。格林菲爾德后來表示：“我就是想看看他是否對此感到羞愧。”而平卡斯并沒有回答他的提問。

　　硅谷安然無恙

　　然而，美國硅谷卻絲毫不會受到投資者遭受損失或華爾街拉響警報的任何影響。

　　風投資本家紛紛指出，互聯(lián)網公司估值的下跌可能對其私人估值產生影響，但這種影響卻是可控的。

　　最近幾個月里，一些大型風投機構已經籌集了巨額資金。比如，New Enterprise Associates 就在本周宣布，該公司最近募集了26億美元基金，是風投融資歷史上第二大融資規(guī)模。盡管估值出現(xiàn)了一些縮水，但是諸多創(chuàng)新公司仍然憑借著比較高的估值正在獲得種子資金。

　　NEA管理合伙人彼得•巴里斯(Peter Barris)表示：“風險投資家要作長遠打算，在你看這些新投資和考慮未來的投資回報時，你必須習慣股市中每天出現(xiàn)的大起大落。”

　　投資科技公司有一個令人愉快的煩惱：他們的發(fā)展度已經加快。一家創(chuàng)業(yè)公司剛開始“沖勁”可能令人興奮，但我們卻很難知道這種增長速度什么時候將會放緩。紅杉資本合伙人魯洛夫•博塔(Roelof Botha)表示：“這些公司可能以史無前例的速度來開拓他們的市場，但這也就意味著他們可能也會以史無前例的速度進入發(fā)展瓶頸期。”

　　2年前，二級市場股東聯(lián)系了紅杉資本，他們想要以250億美元的估值出售所持的Facebook股票。紅杉資本當時對此予以拒絕，因為他們并不像是“被動”的投資者。博塔指出：“我們當時問自己，是否我們可以為我們投資者帶來豐厚的投資回報，但我們沒有找到明確答案。”另一方面的擔憂是，F(xiàn)acebook在發(fā)達國家中的用戶數(shù)增長速度減緩，這一擔憂在本周再次得到驗證。

　　泡沫破滅不會重現(xiàn)

　　許多風險投資家表示，美國硅谷擁有大量的投資機會，因為2012年的市場環(huán)境與2000年大相徑庭?，F(xiàn)在，要想打造一個全球性的創(chuàng)新公司已絕非易事。互聯(lián)網用戶數(shù)量已達到空前規(guī)模，等等諸如此類的爭論一直不斷。

　　換句話說，互聯(lián)網泡沫將不會再次破滅，因為時代已經不同了。

　　硅谷創(chuàng)業(yè)公司孵化器Y Combinator聯(lián)合創(chuàng)始人保羅•格拉漢姆(Paul Graham)在發(fā)給該公司其他創(chuàng)始人的一封郵件中對公司面臨的潛在風險發(fā)出了預警。但本周五，他又說不必擔心，至少現(xiàn)在不必擔心。

　　格拉漢姆表示：“現(xiàn)在就關注對Facebook估值的任何影響還有些為時過早。我個人對Facebook充滿信心。我希望這只是一個偶然的‘動蕩’。”

印聯(lián)傳媒轉自CPP114網

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