【印聯(lián)傳媒內(nèi)容摘要】近日傳出消息，阿里巴巴攜手日本軟銀集團(tuán)就收購(gòu)雅虎全面業(yè)務(wù)正式開(kāi)始與黑石、貝恩資本進(jìn)行深入談判，若進(jìn)行順利，將會(huì)實(shí)現(xiàn)由黑石及貝恩資本牽頭，聯(lián)合阿里巴巴集團(tuán)、日本軟銀集團(tuán)，共同收購(gòu)雅虎，一旦成功這將是近年來(lái)最大的一筆互聯(lián)網(wǎng)收購(gòu)案，涉及資本預(yù)計(jì)為250億美元。作為國(guó)內(nèi)電子商務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)，阿里巴巴一直想回購(gòu)掌握在雅虎手里的40%股份。

　　據(jù)知情人士稱(chēng)，阿里巴巴已為收購(gòu)做好融資。截至12月1日，雅虎股價(jià)為15.71美元，市值為205億美元。有消息說(shuō)，阿里巴巴方面提出的收購(gòu)估值或超過(guò)每股20美元，對(duì)雅虎估值超過(guò)250億美元。

　　12月1日，阿里巴巴集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者電話采訪對(duì)上述消息不予置評(píng)。

　　“阿里巴巴此次收購(gòu)的目的，在于購(gòu)回雅虎所持有的阿里巴巴40%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅⒗锇桶涂赡軙?huì)盡快出售雅虎美國(guó)資產(chǎn)和雅虎日本資產(chǎn)，從而完美贖身。”雅虎中國(guó)前總裁謝文12月1日向記者評(píng)價(jià)說(shuō)。

　　謝文認(rèn)為，“贖身”的風(fēng)險(xiǎn)在于：“為了吃個(gè)煎雞蛋，買(mǎi)了個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)。”他解釋說(shuō)，收購(gòu)?fù)瓿珊笕绻荒芗皶r(shí)出售，雅虎資產(chǎn)貶值，就可能砸在手里。

　　在前雅虎中國(guó)總裁周鴻祎看來(lái)，擁有雅虎全球資產(chǎn)，阿里巴巴集團(tuán)的身份將由“中國(guó)電子商務(wù)的領(lǐng)軍者”，成為全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一：整合旗下淘寶、阿里巴巴、支付寶資源、阿里云資源，與facebook、谷歌一較長(zhǎng)短。

　　要拿下雅虎美國(guó)資產(chǎn)，將面對(duì)許多難題，一是雅虎在美國(guó)是第一大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、第二大搜索服務(wù)提供商，與內(nèi)容相關(guān)，可能面臨來(lái)自美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核;二是阿里巴巴樹(shù)敵太多，特別是垂涎雅虎的財(cái)團(tuán)。這兩方面的問(wèn)題都可能導(dǎo)致收購(gòu)流產(chǎn)。

　　馬云的新收購(gòu)方案是將美國(guó)黑石集團(tuán)和貝恩資本等機(jī)構(gòu)拉進(jìn)來(lái)。在收購(gòu)?fù)瓿珊螅⒗锇桶涂赡軙?huì)在短期內(nèi)將雅虎美國(guó)出售給美國(guó)黑石集團(tuán)和貝恩資本等機(jī)構(gòu)，將雅虎日本資產(chǎn)出售給軟銀孫正義。這是一個(gè)“各取所需”的方案，美國(guó)雅虎、雅虎日本、雅虎中國(guó)徹底分開(kāi)，不再有資本上的牽連。

　　“先買(mǎi)后賣(mài)，需要復(fù)雜的財(cái)務(wù)安排，同時(shí)，孫正義的雅虎日本，馬云的雅虎中國(guó)都使用雅虎美國(guó)的專(zhuān)利技術(shù)，要把這個(gè)賬算清楚，在短時(shí)間內(nèi)很難。”所以謝文的判斷是“很有可能砸在手里。”

　　而游云庭則持樂(lè)觀看法。在他看來(lái)，并購(gòu)前，阿里巴應(yīng)該做好了所有的安排，否則不會(huì)輕易出手。至于技術(shù)專(zhuān)利、品牌等問(wèn)題很好解決，都可以折價(jià)，或者雅虎授權(quán)使用，就像聯(lián)想收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)之后，Thinkpad授予聯(lián)想永久使用，IBM授予聯(lián)想5年使用期。

　　“雅虎的很多技術(shù)可以替代，比如谷歌的技術(shù)，日本軟銀、阿里巴巴自己也有相應(yīng)的研發(fā)能力，自己研發(fā)出替代性技術(shù)。”游云庭認(rèn)為。

　　而且，對(duì)與阿里巴巴來(lái)說(shuō)，即便是雅虎的市值再下降，其有三方面的價(jià)值是不會(huì)貶值的，即：

　　一是流量?jī)r(jià)值，雅虎在全球流量排名中，僅次于google、facebook，這些流量除了有廣告價(jià)值外，還可為阿里巴巴的電子商務(wù)提供支持。

　　二是支持阿里巴巴成為一個(gè)全球性公司，馬云一直想把阿里巴巴做成一個(gè)全球性的企業(yè)，進(jìn)軍美國(guó)沒(méi)有當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)很難，雅虎的團(tuán)隊(duì)可以彌補(bǔ)這個(gè)不足。

　　三是公司安全的角度，雅虎是阿里巴巴40%的股東，“如果雅虎被一家不友好的公司拿下，而這不友好的公司持有阿里巴巴40%的股份，這會(huì)讓馬云更加難受。”

                                                                                                                                                                              印聯(lián)傳媒轉(zhuǎn)載自中金在線 

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