【印聯傳媒內容摘要】云印刷較傳統印刷競爭優勢巨大:云印刷也稱合版或拼版印刷,實質就是網絡接單+合版印刷,是一種個性化定制(如名片、宣傳冊、賀卡等)印刷,即將不同客戶的相同紙張、相同克重、相同印量的印件組合,充分利用有效印刷面積,避免傳統印刷中小量印件導致的浪費,形成規模經濟(比普通獨立開版印刷降低30%),較傳統印刷方式,效率更高、成本更低、用戶體驗更好。
參考海內外成功典范,預計國內潛在市場空間達千億:近年來美國、歐洲、臺灣均涌現出云印刷成功典范,如成立于1999年的美國本土印刷龍頭Shutterfly,收入從2004年的5450萬美元快速增長到2013年的7.83億美元,CAGR達34.5%;布局全球的VistaPrint2013年收入11.7億美元,擁有付費客戶1580萬人,訂單總量約1700萬單;臺灣第一大云印刷企業建豪2013年收入達29億臺幣,凈利潤率超20%,占據臺灣印刷市場份額約25%。以臺灣2330萬人口對應百億臺幣云印刷市場規模為參考,樂觀預測國內潛在市場空間達千億,首次覆蓋給予行業增持評級。
流量、IT、管理、物流是云印刷成功的四要素:只有同時擁有大量的客戶流量、強大的IT研發實力、精細化的流程管理能力和快速的物流配送的云印刷企業才能實現規模效應和用戶體驗的正循環,成本低、盈利能力強,獲得成功。目前A股上市公司中涉足云印刷的企業包括長榮股份(300195)、盛通股份(002599)、鳳凰傳媒(601928),其中長榮股份與臺灣健豪合作搭建的云印刷平臺即將于2014年5月15日上線,前期規模較小,預計短期內盈利能力有限,長期成長性值得期待,前景較好。
機遇:擁有巨大流量導入優勢的BAT,由于自身缺乏行業經驗,未來有可能通過收購或聯手優秀云印刷企業,強勢進軍云印刷產業,目前介入云印刷的企業未來存在強強聯合的戰略機遇。
風險點:快印店已經占領了個性化印刷市場并加速“觸網”和連鎖化經營,云印刷的合版成本優勢將大打折扣。
本文編輯/印聯小黑
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